食品制造大眾消費將迎來發展春天
今日投資根據今日投資《在線分析師》（www.investoday.com.cn）對國內近百傢主流研究機構4000餘名分析師的盈利預測數據進行的統計，上周綜合盈利預測（2013年）有168傢公司被調高。其中，27傢食品加工制造行業上市公司中有9傢調高。近期在大盤調整的過程中，食品飲料行業，尤其是食品板塊表現出瞭較好的防禦性。本期我們將重點點評食品加工制造業。去年初至3月底，白酒行業利空不斷，大眾消費品估值溢價處於歷史較低水平，市場需要自上而下補消費。樂觀時大眾消費品成為瞭市場表達情緒的載體，悲觀時大眾消費品又體現出其業績穩健增長的稀缺性和防禦性。因此資金在食品飲料板塊內部流動，大眾消費品經歷瞭估值提升。3月底至6月中旬，一方面板塊一季報平淡，另一方面市場開始擔心原材料價格上漲對後續業績可能造成影響，在相對估值創歷史新高後，出現瞭較小幅度的調整；6月中旬至10月中旬，龍頭公司業績超預期，政府支持行業整合的利好政策不斷，市場熱情持續高漲，盈利預測不斷上調，板塊再一次獲得瞭較大幅度的相對收益；10月中旬之後三季報披露，板塊在預期不斷上調的背景下，出現瞭大面積的低於預期，加上原料成本上漲等擔憂出現，市場預期回落，股價在1個月內出現較大幅度調整，並在11月中旬之後企穩。中投證券認為，去年大眾消費品獲得大幅超額收益的原因有三：一是龍頭公司業績高增長超預期，帶動預期上調估值上移。尤其是乳制品、調味品、軟飲料行業龍頭公司業績出現超預期的高增長，前三季度凈利增速在30%-70%，龍頭公司估值上升後帶動板塊整體估值上升。二是去年初至今政府對食品安全問題的整頓超預期，尤其在乳制品行業，推出瞭一系列支持行業整合和挽回國產品牌信心的政策，使得市場熱情不斷升溫。三是在新一屆黨中央做出瞭“八項規定”等反奢侈浪費的重大舉措後，高端消費基本面惡化，大眾消費品相對優勢明顯，獲得機構重點配置，資金在食品飲料板塊內流動進一步拉高大眾消費品相對估值。目前，大眾消費品整體估值溢價180%，處於歷史較高水平。對於食品消費的投資，日信證券堅持優選成長性個股、重視品牌消費龍頭的投資策略。他們認為，食品是典型的傳統行業，品類繁多，門檻低，行業競爭白熱化，不同企業所面臨的消費群體、飲食習慣、市土信貸高雄大寮土信貸場容量、原料供應和競爭格局等差異巨大，共性較少，從企業所在行業發展階段切入是一個好方法。對於正處於成長期的消費行業，他們認為好的產品、精準有效的營銷和優秀的商業模式是必要基礎，企業領導人乃至整個經營團隊才是決定企業能否成功至關重要的因素，精選有想法、有魄力、有團隊執行力的成長性消費企業。因此，2014年日信證券重點推薦加加食品(002650,股吧)、中炬高新(600872,股吧)和好想你(002582,股吧)，關註克明面業(002661,股吧)、三全食品(002216,股吧)、承德露露(000848,股吧)和南方食品(000716,股吧)的經營變化。
新聞來源http://news.hexun.com/2014-01-04/161147582.html
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